俪仙摄影作品

三、部分募集资金未按照核准用途使用宁夏泰瑞制药股份有限公司“17泰瑞01”中的3.52亿元用于偿还借款，但在借款到期前将其中1.96亿元用于支付原料款、发放工资等与企业生产经营有关的资金周转，将6，401.5万元转借大股东祁秀萍，后陆续转回；“17泰瑞02”中3.46亿元用于偿还借款，但将其中7，715万元临时用于支付原料款、支付员工工资、缴纳保证金等与企业生产经营有关的资金周转。在银行贷款到期前，公司通过其他账户周转资金偿还了募集资金原约定偿还的贷款。以上事项违反了《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113号，以下简称《管理办法》）第十五条的规定。

从6月的出口数据和国内零售额数据来看，其实6月下游消费情况尚可。根据中国海关统计，6月我国纺织品服装出口246.5亿美元，同比减少3.3%。从终端消费数据来看，并没有出现市场担忧的大幅下滑。但是从中端纱布库存以及销售情况来看，目前的形势不容乐观。由于对市场的悲观预期以及真实的订单减少，下游纱布企业都在积极地压缩库存，以减少贸易摩擦带来的冲击。但是去库存效果并不明显，在G20会议之后出现了短暂的补库，而最近几天销售再次转差。

第一部分，2018 年上半年（1-6 月份）鸡蛋现货市场价格基本上以先下行后微幅调整为主，2018 年 1 月至2018 年 2 月上旬全国鸡蛋均价一直于 4 元线上，而春节作为一个分水岭，之后的全国鸡蛋平均价直线下行至 3元左右，清明节过后小幅带动价格上涨至 3.5 元附近后小幅调整延续至今。具体原因分析如下：第一阶段，年初至 2 月份上旬蛋价处于 4 元左右，直接原因是去年上半年禽类行业寒流所致的蛋鸡存栏快速缩减，进而影响到去年下半年蛋品供应不足，影响时间延续到今年年初，另外，年初元月至 2 月中旬为春节前备货期，需求相较平常增加，蛋价受供需双向夹击，居高不下；第二阶段：春节过后至 6 月底鸡蛋现货价格一直处于下滑期，下行至 3 元底部后小幅反弹震荡调整运行，春节过后需求不振是鸡蛋价格走低直接原因，同时去年下半年大量补栏的雏鸡于春节过后陆续进入开产，供应端产能逐步释放，蛋品供应增加，而需求低迷消沉蛋价顺势下跌，蛋价一直回落至 3 元附近蛋鸡养殖利润触及底部，养殖户存有明显的抵触情绪，清明节后期蛋价小幅反弹后在3.2-3.5 元附近波动。尽管此阶段包含两个传统性的节日，但有别于往年节日需求提振蛋价，今年清明节和端午节对蛋价的影响甚微，受暴雨及高温天气影响，两节前备货有限，节前蛋价基本以稳为主。

之前都是美国总统一个人在批评美联储，痛斥美元太高。现在看来，他可能会对一些“盟友”了。那些因为汇率太高影响了公司业绩的企业也开始吐槽美元太强势了。相比美国企业，中国企业的日子可能更滋润一些从美国企业的经营业绩就可以看到它们的日子不好过，股票大跌自然也就在情理之中了。美国3M公司和德州仪器三季度业绩均未达标，同时下调了第四季度和全年的业绩预期。还有美国涂料制造商、工业领头羊PPG表示，汇率成为拖累该公司业绩的主要因素，起码拖累了8000万美元的销售额，税前收入减少了1500万美元，预计第四季度情况还会继续恶化。

不过，哥伦比亚大学历史学教授Adam Tooze并不赞成上述观点。他在《崩溃：十年金融危机如何改变世界》（Crashed： How a Decade of Financial Crises Changed the World）一书中指出，过去10年的经济历史更多受到深刻历史潮流的影响，而不是经济学家分析和沟通失误所致。

航空&铁路行业：A 股龙头估值低、盈利低，匹配度与美股相近。物流行业：A 股龙头估值合理、盈利中等，匹配度与美股相近。金属、非金属与采矿：大部分 A 股龙头估值偏高。宝钢股份估值偏低，盈利与估值匹配更具吸引力。其他龙头估值偏高。过去几年，部分周期龙头正在经历“周期蓝筹化”，我们已经看到，盈利稳定性成为提升估值的关键。